关注盐财经，一起读懂财富与经济的逻辑。
▍盐财经
作者 | 何子维
编辑 | 闰然
代孕与爽爽。
漏税与冰冰。
慈善与美美。
如果说这三件事有什么共同之处，那就是前者某些秘而不宣、心知肚明的窟窿，都被后者捅破，并随即引发一场大规模的市场坍塌。
而今，聚集近两亿股民的中国股市市场，也迎来了其捅破者。
——叶飞。
与前三人“被迫”捅破不一样的是，叶飞自愿做了人肉炸弹，冲进舆论场。
至于是不是真的“自愿”，要从5万块钱说起。
▋▍
金融“上流社会”的内讧
按照叶飞的自曝和接受采访的信息来看，该事件的经过大致是说：
一个叫中源家居的上市公司，试图“市值管理”，找了操盘方。
操盘方通过代理人找到了叶飞，做中间人，希望帮忙联系几家机构来有偿代持，然后一起锁仓、拉盘获利。
眼看几方谈妥，一起坐在一张牌桌上。结果交易操作到关键时点，中源家居股价崩掉，没有按照原约定说的，操盘方会将股价拉升30%以上。
接盘方，也就是叶飞找的机构被深套，损失几百万。谈好的好处费以及5万元的中介费，也一直赖着。
作为中间人，叶飞难顶，索性直接把上市公司与操盘方以“市值管理”之名，行“坐庄”之实操纵股价这事，捅在了微博上。
向上滑动阅览
图｜叶飞微博自爆
不爆则已，一爆惊人。
大家可能要问，叶飞是谁？
叶飞，中国股市2015年牛市中最炙手可热的人物之一，常年穿梭在有钱人之间，大谈家族财富传承。
在局外人看来，叶飞，是“绝对”的局内人。
有意思的是，这种违规窟窿在一般情况下，没有人愿意揭露，毕竟但凡参与其中的人也都可能会面临处罚，甚至牢狱之灾。
用叶飞自己的话说，他只是中介，其他共同参与的人的罪都比他重。哪怕坐牢，“就当减肥”，他也要把这个事情揭露了。
图｜叶飞谈爆料动机，不是为了几万块钱（图源：证券时报e公司视频截图）
至于真实情况，有很多不同的推测。有说他破产了，财务问题无法解决，走投无路，只能出此险招。
南风窗记者多次致电叶飞，其电话始终处在通话状态，无法联系。南风窗记者还添加其使用的个人微信，对方进行简短询问后，便不再回复。
叶飞的行为动机，人们不得而知，或将永远是谜。
但事情并没有终止——叶飞的刀，还在往外飞。
叶飞声称，他将“计划爆料18家上市公司，一周一家，只多不少”。
截至上周末，他已经把华南金融圈三大顶流私募基金牵涉了进去。
图｜叶飞计划爆料18家上市公司
尽管中源家居等多家被提及的公司、机构，进行了紧急澄清和回应。
但市场显然已经开始用脚投票。
11家遭叶飞通过直播等方式点名的上市公司，在5月17日开盘后，集体经历暴跌甚至跌停，50亿市值一日灰飞烟灭，砸得股市地板“咚咚”直响。
事件至此，孰是孰非，大家都在猜测。作为监管者，证监会迅速表态将一查到底，称“绝不姑息”。
5月16日晚，证监会则进一步宣布对操纵中源家居等股票行为立案调查，充分显示了对操纵市场等违法行为的“零容忍”。
图｜证监会对操纵市场等违法行为的“零容忍”（图源：证监会官网）
这无异是一场监管暴风。
多种分析的结果是，作为本次暴风的起点，中源家居甚至有被勒令退市之忧。
至于叶飞，其自曝行为被人调侃，是一种侠盗式的复仇。
也有人说，一场爆料能发酵至此，是天下苦当韭菜久矣——也许吧。
▋▍
“韭菜机制”被曝光
除了当事人、监管者，随着事件影响的一圈圈扩大，股民的认知不断被冲刷：“这，就是我们韭菜一直在股市里亏得底裤不剩的原因？”
谁都知道，股市造就的散户富翁不多，炒股改变命运的人更少。
股民们常常因为一些“怪事”而长期困惑，比如，中小盘股票长期显著跑赢大盘蓝筹股票、机构表现长期显著战胜散户等等——散户们，不管是买，还是抛，为何总是慢人家半步？
现在看来，“解惑者”或许是叶飞。
叶飞的自爆，就像一记实锤，锤得人愤怒，锤的面积比想象中更广。
上市公司的老板自己可能是庄家，西装革履的某些基金经理可能是外应，声称要带领散户“实现财务自由”的股评家，同样可能是“局内人”。
他们拉帮结派，做好股市杀猪盘，引诱普通股民进场。
他们的厉害之处在于，永远比成千上万的散户快出半步，而这半步，即是亿万暴富天上人间和“关灯吃面”清泪两行的分野，或许，也是不同阶层的宿命。
现在，普通股民终于明白，电影《窃听风云》通过金融手段控制股市升降的艺术，终归还是来源于现实。
图｜《窃听风云》剧照
叶飞事件的极速展开，等于扯下了这些干着“亿万生意”金融精英的遮羞布。某种意义上讲，上流社会的一部分人一旦见到阳光，不过也是魑魅魍魉。
这中间夹杂着上市公司、代理人、中间人、公募、私募、券商、投顾……几乎覆盖整个金融证券业。
它们建立了完整的规则，操纵着股票，玩弄着资金，构成了一个庞大且有效的利益链。
这个链条已然不是通常人们想象中的灰色状态，而是超越常识的黑色链条。
这个链条就好比一处工厂的自动化流水线，所有人已经调试好设备，正等着运来的“原材料”——股民。
▋▍
管理市值，还是管理股民？
尤其是那些老股民。
世纪之交的“中科系”股票的雪崩——今天的叶飞事件让老股民涌上了伤心的记忆。
当时的A股还太年轻，一个近不惑之年的人，想去凑凑热闹。
这个人叫吕梁。
图｜吕梁
吕梁像鱼见了水，在股市中自由自在。
他一人分饰多角，从组织资金到控盘指挥，再到通过舆论炒题材、炒概念，让垃圾摇身变成科技牛股，后又花3000万注册北京中科创业，干脆搞出个“中科系”。
如日中天的“中科系”突然倒塌，一则内部发生了老鼠仓，二则同伙违约，疯狂套现。据说，当时偷运现金出境甚至动用了几艘小快艇，留下“中国股市第一案”。
吕梁的神秘消失，这原本只是写在“股票癸花宝典”上的“战胜庄家”成了不少饭后茶余的谈资。
没有料到的是，吕梁左右互搏的招式，却被人拆解开来，重新分工，各施其职，使得参与坐庄的手段，在之后的20年里被不断创新。
与上一代庄家相比，这些新庄家愈发失去了对规则的敬畏，胃口越来越大，性子越来越急，手段越来越无所不用其极。
不同的是，他们把自己包装得更好，隐藏得更深。
而能让他们得到庇护的，是这样一个词——市值管理。
市值管理（MarketValue Management）不是新鲜词，早在2005年股权分置改革后就被提出。
到了2014年5月，国务院发布 《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。
其目的是规范上市公司控股股东、实际控制人行为，保障公司独立主体地位，维护各类股东的平等权利。
通俗点说，为了公司的长远发展，融融资，尤其是股票被低估的那些公司。
图｜市值管理模式（图源：格隆汇）
但好心不一定能办成好事，就像经营贷与深房理。
叶飞事件中所谓市值管理，已经脱离资本市场对于实业的支持和推动，是市场操纵和内幕交易。
与其说是“管理市值”，不如说是“管理股民”。
那些被庄家盯上的公司、可以被市值管理的公司，具有极其相似的气质：市值较小，流动性差，业绩表现不佳。
说白了，真正有价值的业务不多，殷实的家底也不多，但也就相对容易操纵，相对容易低进高出。
叶飞事件里提到的中源家居、维信诺、昊志机电等几只股票走势和公司业务，从某种程度而言，它们和这样的气质很靠近。
那么，对于广大股民而言，是不是避开中小市值的公司就可以了？
大公司，知名公司，会不会更安全？
别忘了，前有德隆，后有“下周回国”的贾老师。
它们谁不是谱写生态的大公司、谁不拥有风光一时的超级市值。然而，最终一地鸡毛。
其实，很多投资者都清楚：投资某些股票，是一种概率游戏，但过度自信是人的天性。
人们总相信自己是概率赢家，哪怕有千分之一的概率，我也可能富起来。
然而，叶飞的自爆告诉你，已经很低的概率，可能比你想象的还要低。
作者 | 何子维
编辑 |闰 然
排版 | 肖丽娟
—END—
『盐财经』原创出品
未经授权禁止转载 欢迎分享至朋友圈
投稿、投简历：newmedia@nfcmag.com
广告、商务合作：nfcnewmedia