拉抬股价为目的的“市值管理” 法律界人士不认可


拉抬股价为目的的“市值管理” 法律界人士不认可

19

May

拉抬股价为目的的“市值管理” 法律界人士不认可

文 | 王丽新郭冀川


拉抬股价为目的的“市值管理” 法律界人士不认可随着某微博大V爆料为上市公司“市值管理”遭遇“赖账”后,一家又一家上市公司被牵扯进“坐庄疑云”中。对此,证监会近期表态,对于以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等行为,证监会将秉持“零容忍”态度。
多位法律界人士向《证券日报》记者表示,虽然关于市值管理的概念众说纷纭,但利用私募基金拉抬股价行为,显然已经不属于市值管理的范畴,而是滑向了操纵股价的深渊。
价值管理?还是价格管理?
“市值管理一般指公司建立的一种长效组织机制,效力于追求公司价值最大化,为股东创造价值,并且通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导,维护各关联方之间关系的相对动态平衡。”上海财经大学法学院副教授李睿在接受《证券日报》记者采访时表示,市值管理是一种将企业经营发展、资本市场运作和利益相关方管理这三方面相结合的战略管理模式,从本质上看是有利于市场发展的。
而操纵股价是一种恶意操纵证券市场的行为,它利用市场运动的某些规律性,人为控制股价进行获利。李睿介绍,这种行为也被市场普遍称之为“坐庄”,是市场严厉打击的违法行为,而所谓“庄家”就是指通过某种非法手段,影响甚至控制股票走势的“大户”或机构。
李睿表示,市值管理与股票坐庄最关键的区别,是着眼于价值管理还是价格管理。市值管理着眼于公司的价值创造,是建立在价值管理基础上的,是价值管理的延伸。而股票坐庄着眼于价格管理,上市公司实际控制人或大股东,勾结庄家做高股价,然后以回扣返点形式吸引公募基金以及券商资管接盘,美其名曰“市值管理”,但本质上属于利用资金或者信息优势操纵证券市场的行为。
中国政法大学博士生导师胡继晔对《证券日报》记者表示,操纵股价行为披着市值管理的外衣,便具有较高的违法隐蔽性,亦容易滋生违法行为。
胡继晔建议,监管部门应针对市值管理出台详细的规范性文件,明确哪些行为属于市值管理,市值管理有哪些尺度和红线,这样不仅能够规范证券市场交易,也促使市值管理阳光化、透明化。
内外配合打击操纵市场行为
虽然对于市值管理的界定与规范还有待落实,但操纵市场行为有着明确的法律定义。德恒上海律师事务所陈波律师对《证券日报》记者介绍,操纵市场,包括利用资金优势或信息优势以图影响证券交易价格或交易量等,认定的主要依据是证券法第55条、《刑法》第182条和最高人民法院、最高人民检察院关于办理操纵市场刑事案件的司法解释,这些条文罗列了常见的操纵市场行为,并为非常见操纵市场情形预留了兜底条款。
陈波说:“对于操纵市场行为的惩处,法律有明文规定,包括行政处罚、民事赔偿、刑事责任。已经基本做到了有法可依。执法、审判过程中的立案调查数量、查处力度对于操纵市场行为的防范,有着重大的影响。”
一旦被认定是操纵市场行为,行政责任包括责令依法处理其非法持有的证券,没收违法所得,并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款;没收违法所得或者违法所得不足一百万元的,处以一百万元以上一千万元以下的罚款。单位操纵证券市场的,还会对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以五十万元以上五百万元以下的罚款。民事责任主要是赔偿投资者的损失。情节严重的违法者,还将面临五年以下有期徒刑或者拘役的刑事责任,情节特别严重的,会处五年以上十年以下有期徒刑,并处罚金。
北京行尚律师事务所刑事部主任陈高慧在接受《证券日报》记者采访时表示,界定操纵市场行为的特征,要看是否有滥用市场优势非法控制市场的行为,是否属于非法控制市场,则需要依照证券交易价格或者交易量来判定。
陈高慧认为,应该建立内部和外部相互配合的监管机制,因为目前相关制度侧重于行为发生后的监管和处罚,而上市公司本身缺乏自我监督和管理。
“最高人民检察院已经在全国探索开展涉案企业合规改革试点工作,而上市公司建立合规管理制度,将董、监、高相关人员进行合规管理,有利于加强内部监督和企业诚信经营意识的建立,从内部制约操纵行为的发生。”陈高慧说。


推荐阅读

第三届“5•19中小投资者保护宣传周”活动走进第一创业证券 各类市场参与主体既要各司其职 又要携手推进

拉抬股价为目的的“市值管理” 法律界人士不认可

“爆料门”相关股开启下跌模式 机构建议通过好行业、好公司、好价格选择标的

拉抬股价为目的的“市值管理” 法律界人士不认可

图片|千图网 制作 | 刘睿智

扫码关注我们

微信号|securitiesdaily

新浪微博| 证券日报之声

拉抬股价为目的的“市值管理” 法律界人士不认可


上一篇:众应互联收年报问询函,彩量科技出表合理性造质疑、以4亿收购三年后被剥离、曾陷矿机买卖纠纷
下一篇:有人捅破股市

相关推荐

午间要闻 | 内蒙古设虚拟货币“挖矿”企业举报平台;叶飞再爆“市值管理”猛料:烧收条拍视频像谍战片;瑞银拟实施新一轮裁员

812 经济观察报

事件关注【2020年全国规模以上企业就业人员年平均工资为79854元,比上年增长6.1%】据国家统计局网站5月19日消息,2020年全国规模以上企业就业人员年平均工资为79854元,比上年增长6.1%。其中,中层及以上管理人员164979元,增长5.2%;专业技术人员112576元,增长6.4%;办事人员和有关人员75167元,增长6.0%;社会生产服务和生

管理最重要的问题,就是激活人

管理最重要的问题,就是激活人

1603 职畅之友o为职业发展插上腾飞的翅膀

许多企业都在说“去管理”,也有人说“最好的管理就是没有管理”。那么,是不是真的就是要把管理给去掉呢?其实,除了大家提倡的去层级制,推行扁平化管理之外,它更多强调的是激活个体,通过激活人去实现真正的自我管理和组织管理。很多时候,我们看到个体成长时,会比较希望得到扁平化,或者直接得到资源,这需要拿掉管理层级或者消除某些管理概念。但我更加倾向于对管理本身的强化,而

员工资历越长,越不敬业?高管越勤奋,管理越失败?

员工资历越长,越不敬业?高管越勤奋,管理越失败?

1456 助成学堂

问题:怎么才能每天都收到这种文章呢?答案:只需要点击图片上面的《助成学堂》关注即可!没有人愿意一辈子只做一个小职员,但是你知道怎么才能成功跃进“龙门”化身为龙吗?秘诀就是:你把工作放在心上,老板就把你放在心上;你把工作抛在脑后,老板就把你抛在脑后。所以,作为一名员工,一定要心无旁笃,一心扑在工作上,像老板一样爱企业,像老板一样工作,只有这样,老板心中的那杆秤

降维打击紧凑级SUV市场?探店实拍吉利星越L

降维打击紧凑级SUV市场?探店实拍吉利星越L

255 爱车兵团

吉利星越L虽然还未上市,但是关注它的人已经不少,甚至在盲订阶段,2000个名额仅用5分03秒就被一抢而空。星越L之所以如此备受关注,皆因其产品力的确过硬。其实在一个月前的上海国际车展上,我已经为大家实拍过吉利星越L,但是由于车展的行程太过匆忙,所以也没有详细去聊。而在近期,了解到星越L已经有展车到店,所以我也再次带大家好好看一下这款热度很高的SUV,一窥它的

【收藏】二十问二十答,解决内训师管理的“疑难杂症”!

【收藏】二十问二十答,解决内训师管理的“疑难杂症”!

1354 培训杂志

现在越来越多的企业都非常重视内部培训师队伍建设,期盼着能为企业战略落地与业务发展提供稳定的管理复制能力、经验萃取能力和知识储备能力。但由于受诸多因素影响,各企业在内部培训师的“选用育留”方面,依然存在不同的困境,因此导致很多正在推行或想要推行内部培训师队伍建设的企业遇到了各种现实问题。今天的推文来源于《培训》杂志融媒体特约作者姚绿冬,他将通过20个问答,与我

万亿火锅市场,闯入一个“搅局者”

万亿火锅市场,闯入一个“搅局者”

1418 正和岛

作者:敏之来源:正和岛(ID:zhenghedao)这家火锅店在2020年“冒”了头。124个座位,4个月,单店营业额突破200万。2020年疫情影响下很多餐饮企业“活着”已然是最高目标。“怂重庆火锅厂”却逆势而上。“怂”火锅背后站着的是九毛九餐饮集团:2020年1月15日,九毛九国际在港交所挂牌上市,受欢迎度超出大众想象,在公开发售期间超购额度达到636.

中国企业出海新趋势:在地管理需求激增、亟需政策法规类人才、语言类需求下降

1771 经济观察报

经济观察网记者高歌在后疫情时代,中国企业出海有哪些难题?现阶段中国出海企业的呈现何种新趋势?对于各类人才的招募有何新偏好?5月17日,中国贸易报社、CGTN智库与领英中国联合主办的“加速提升中国企业国际软实力”研讨会上,中国贸促会研究院副院长路鸣以及领英中国人才解决方案事业部总经理王茜针对上述问题分享了自己的观察。路鸣对经济观察网记者

特斯拉又出事!撞上两名交警,一人伤势较重,回应来了…本月股价跌去20%,还被“大空头”做空5.3亿美元

特斯拉又出事!撞上两名交警,一人伤势较重,回应来了…本月股价跌去20%,还被“大空头”做空5.3亿美元

708 证券时报

特斯拉车又出事了。5月17日下午,浙江台州高架桥上一特斯拉轿车碰撞两名正在处理事故的交警,目前受伤交警正在抢救。事故视频显示,高架桥两名交警倒在地上,一辆黑色特斯拉轿车车头受损。台州市公安局交通警察局发布通报称:5月17日17时15分许,陈某龙驾驶小型轿车途经路桥螺洋街道104西复线高架桥时,碰撞正在现场处置交通事故的交警,造成两名交警受伤的交通事故。目前,

周末玩什么:《怪物猎人:崛起》试玩版来了
游戏

周末玩什么:《怪物猎人:崛起》试玩版来了

1208 触乐

我们推荐了《异域镇魂曲:增强版》、《怪物猎人:崛起》试玩版、“孙美琪疑案”系列以及《奥威尔的动物农场》。“周末玩什么”是来自触乐编辑们的每周游戏推荐。每周末,我们都会各自推荐一款当周的新游戏(偶尔也会有老游戏),它们可能是PC或主机游戏,也可能是手机游戏,来供大家参考、选择;也可能是集体品评一款热门或有特色的游戏,给读者朋友们提供一款游戏的多个视角。当你在周

一个人不联系你,也不拉黑你,背后原因只有一个……(真实)
私房话

一个人不联系你,也不拉黑你,背后原因只有一个……(真实)

1851 夜伴慢读

◆◆◆文|凌九歌来源丨凌九歌(ID:lingjiuge520)朋友圈看到一句印象深刻的话:“人生有两种不联系:一种是忘记了,一种是放在回忆里。”微信里,总会有那么一些人,不删除不拉黑不联系,静静地躺在通讯录里不声不响。仔细想来,这背后的原因真实而戳心。他已经不在乎你了很喜欢三毛说过的一句话:“我相信,真正在乎我的人是不会被别人或者时间抢走的,无论是友情,还是

2只狗半夜莫名吠叫,主人打屁屁制止……隔天看监视器内疚又感动!
萌宠

2只狗半夜莫名吠叫,主人打屁屁制止……隔天看监视器内疚又感动!

1859 我和宠物的日常

饲主陈丽卿家里饲养了2只高山犬「巨婴可可」和「牛头妞儿」,平常都会跟着家人的生活节奏,晚上关门熄灯后就一觉到天亮。这天半夜她发现2只狗异常的吠叫,打屁屁制止也不理,觉得有异,去回放监视器画面,这才发现爱犬们护家的过程,又感动又心疼。巨婴可可和牛头妞儿平常会跟着家人的作息时间,一觉到天明。住在水库边的偏远山区的陈丽卿表示,巨婴可可和牛头妞儿平常养在室内当成宠物

没有本事的男人,都有什么表现?
私房话

没有本事的男人,都有什么表现?

842 家长慧

您是家长吗?是!就点标题下方蓝色的家长慧三字,然后点关注,您就可以享受到我们为您提供的最新教育和健康等信息。点击进入→在线教育,为孩子找一个优秀的辅导教师“没有一粒种子,会被春天遗忘”2021寒假征文活动获奖通知(点击进入查看):2021年全国中小学寒假征文活动获奖名单来啦!都说男怕入错行女怕嫁错郎,对于一个女人来说,跟什么样的男人一起过日子会改变一生的命运

《多娜多娜》官方抽奖开启!《Subverse》将与妹子互动换装?!免费恐怖游戏即将上架!
游戏

《多娜多娜》官方抽奖开启!《Subverse》将与妹子互动换装?!免费恐怖游戏即将上架!

1546 Steam社区

点击上方蓝色文字关注我们吧导读1、《多娜多娜》官方追加特点数量!微博抽奖!2、《Subverse》将增加新玩法,可互动换装!3、广东公安抓捕一窝游戏走私犯,现场游戏机价值七千万!4、《他需要他的药》即将免费上架Steam!5、新奥特曼出现!与迪迦同台!1.官方追加《多娜多娜》特典数量!为了感谢广大玩家!Alicesoft(A社)开发的赛博朋克风RPG成人游戏

陪伴家人16年的柴犬,各种疾病缠身苦不堪言,主人哭着决定安乐
萌宠

陪伴家人16年的柴犬,各种疾病缠身苦不堪言,主人哭着决定安乐

1147 萌宠治愈师

每个人都会生老病死,这是万恒不变的自然规律。昨天音乐人演员赵英俊的离世,让不少人感叹世事无常,你永远也不知道,明天和意外哪一个会先来。而我们唯一能做的,就是去多做些想做的事情吧,不要让自己留下遗憾。今天要说的一只柴犬的故事,它陪伴了主人一家十几年了,现在因为各种疾病默默忍受着痛苦,最终主人决定安乐,让它早点解脱离开世界。这只柴犬叫做肉丸,在一个月大的时候,它

V社官方公告:Ti10如期在斯德哥尔摩举行
游戏

V社官方公告:Ti10如期在斯德哥尔摩举行

729 唯电竞

今天凌晨,DOTA2进行更新,主要推出了战队应援系统,同时宣布Ti10将如期在瑞典首都斯德哥尔摩举行,时间为8月5-15日。推出战队应援系统,分为青铜,白银和黄金几种不同捆绑包可以购买,50%的收入将直接分给支持的战队,捆绑包有效期为每个Major赛季为一个季度,青铜级别是有战队勋章(在好友列表,个人页面,对阵阵容展示和游戏内比分都可以展示),白银级别有战队

“不可思议迷宫”系列:10年沉寂后会是怎样的未来丨触乐
游戏

“不可思议迷宫”系列:10年沉寂后会是怎样的未来丨触乐

1569 触乐

“项目再不上马,我们这些老家伙就要退休了。”上一篇:“不可思议迷宫”系列:能玩1000次的RPG与日本游戏婆罗门Chunsoft公司成立后长期为Enix制作游戏,包括最知名的“勇者斗恶龙”前5代。后来,公司希望出品更多自有品牌游戏,然后就有了共用“勇者斗恶龙”世界观的《特鲁尼克大冒险:不可思议迷宫》以及构筑全新世界观的《不可思议迷宫2:风来的西林》。“不可思